Buyback (recompra): o que significa e por que as empresas fazem isso

O que é uma recompra?

Uma recompra, também conhecida como recompra de ações , é quando uma empresa compra suas próprias ações em circulação para reduzir o número de ações disponíveis no mercado aberto.

As empresas recompram ações por vários motivos, como aumentar o valor das ações remanescentes disponíveis reduzindo a oferta ou impedir que outros acionistas assumam o controle acionário .

Compreendendo as recompras

Uma recompra permite que as empresas invistam em si mesmas. A redução do número de ações em circulação no mercado aumenta a proporção de ações detidas pelos investidores. Uma empresa pode sentir que suas ações estão subvalorizadas e fazer uma recompra para fornecer um retorno aos investidores.

E como a empresa está otimista com suas operações atuais, uma recompra também aumenta a proporção dos lucros que uma ação é alocada. Isso aumentará o preço das ações se a mesma relação preço/lucro (P/L) for mantida.

A recompra de ações reduz o número de ações existentes, fazendo com que cada uma valha uma porcentagem maior da corporação. O lucro por ação (EPS)  da ação aumenta, enquanto a  relação preço/lucro (P/L) diminui ou o preço da ação aumenta. Uma recompra de ações demonstra aos investidores que o negócio tem caixa suficiente reservado para emergências e uma baixa probabilidade de problemas econômicos.

Outra razão para uma recompra é para fins de compensação. As empresas geralmente premiam seus funcionários e gerentes com recompensas e opções de ações. Para oferecer recompensas e opções, as empresas recompram ações e as emitem aos funcionários e à administração. Isso ajuda a evitar a diluição dos acionistas existentes. No entanto, o uso de recompras para aumentar a remuneração executiva é uma preocupação que o Congresso tentou abordar com a Reforma de Recompra de Ações e Lei de Dividendo do Trabalhador de 2019, mas nunca passou pelo Senado.

Processo de Recompra

As recompras são realizadas de duas maneiras:

1. Os acionistas podem receber uma oferta pública de aquisição , na qual eles têm a opção de apresentar, ou ofertar, a totalidade ou parte de suas ações em um determinado período de tempo com um prêmio em relação ao preço de mercado atual. Esse prêmio compensa os investidores por oferecerem suas ações em vez de mantê-las.
2. As empresas recompram ações no mercado aberto por um longo período de tempo e podem até ter um programa de recompra de ações delineado que compra ações em determinados momentos ou em intervalos regulares.

Uma empresa pode financiar sua recompra assumindo dívidas, com dinheiro em mãos ou com o fluxo de caixa de suas operações.

Uma recompra de ações expandida é um aumento no plano de recompra de ações existente de uma empresa. Uma recompra de ações expandida acelera o plano de recompra de ações de uma empresa e leva a uma contração mais rápida de sua flutuação de ações . O impacto no mercado de uma recompra de ações expandida depende de sua magnitude. Uma recompra grande e expandida provavelmente fará com que o preço das ações suba.

O índice de recompra considera os dólares de recompra gastos no ano anterior, divididos por sua capitalização de mercado no início do período de recompra. índice de recompra permite uma comparação do impacto potencial das recompras em diferentes empresas. É também um bom indicador da capacidade de uma empresa de retornar valor aos seus acionistas, uma vez que as empresas que se envolvem em recompras regulares têm historicamente superado o mercado amplo.

Exemplo de recompra 

O preço das ações de uma empresa teve um desempenho inferior ao das ações de seus concorrentes, embora ela tenha tido um ano sólido financeiramente. Para recompensar os investidores e proporcionar-lhes um retorno, a empresa anuncia um programa de recompra de 10% de suas ações em circulação ao preço atual de mercado.

A empresa teve $ 1 milhão em ganhos e 1 milhão de ações em circulação antes da recompra, o que equivale a lucro por ação (EPS) de $ 1. Negociada a US$ 20 por ação, sua relação P/L é 20. Com tudo o mais constante, 100.000 ações seriam recompradas e o novo EPS seria de US$ 1,11, ou US$ 1 milhão em ganhos distribuídos por 900.000 ações. Para manter a mesma relação P/L de 20, as ações precisariam ser negociadas em 11%, para US$ 22,22. 

Crítica de Recompras

Uma recompra de ações pode dar aos investidores a impressão de que a corporação não tem outras oportunidades lucrativas de crescimento, o que é um problema para investidores em crescimento que buscam aumentos de receita e lucro. Uma corporação não é obrigada a recomprar ações devido a mudanças no mercado ou na economia.

A recompra de ações coloca uma empresa em uma situação precária se a economia sofrer uma desaceleração ou se a corporação enfrentar problemas financeiros que não pode cobrir. Outros alegam que às vezes as recompras são usadas para inflar artificialmente o preço das ações no mercado, o que também pode levar a bônus executivos mais altos.

Como parte da Lei de Redução da Inflação de 2022 , certas recompras de ações para empresas públicas domésticas incorrerão em um imposto especial de consumo de 1%, tornando-as mais caras para as corporações. Isso se aplica a recompras após 31 de dezembro de 2022.