Dividendos: definição de em ação e como funciona os pagamentos

O que é um dividendo?

Um dividendo é a distribuição dos lucros de uma empresa aos seus acionistas e é determinado pelo conselho de administração da empresa . Os dividendos geralmente são distribuídos trimestralmente e podem ser pagos em dinheiro ou na forma de reinvestimento em ações adicionais .

O rendimento do dividendo é o dividendo por ação e é expresso como dividendo/preço como uma porcentagem do preço da ação de uma empresa, como 2,5%.

Os acionistas ordinários de empresas que pagam dividendos são elegíveis para receber uma distribuição, desde que possuam as ações antes da data ex-dividendo .

Entendendo os Dividendos

Os dividendos devem ser aprovados pelos acionistas com direito a voto . Embora os dividendos em dinheiro sejam comuns, os dividendos também podem ser emitidos como ações. Vários fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) também pagam dividendos.

Um dividendo é uma recompensa paga aos acionistas por seu investimento no patrimônio líquido de uma empresa e geralmente tem origem nos lucros líquidos da empresa. Embora os lucros possam ser mantidos dentro da empresa como  lucros retidos para serem usados ​​nas atividades comerciais atuais e futuras da empresa, o restante pode ser alocado aos acionistas como um dividendo.

As empresas ainda podem fazer pagamentos de dividendos mesmo quando não obtêm lucros adequados para manter seu histórico estabelecido de distribuições.

O conselho de administração pode optar por emitir dividendos em vários prazos e com diferentes taxas de pagamento . Os dividendos podem ser pagos em uma frequência programada, como mensal, trimestral ou anual. Por exemplo, Walmart Inc. ( WMT ) e Unilever ( UL ) fazem pagamentos de dividendos trimestrais regulares.

As empresas também podem emitir dividendos especiais não recorrentes , individualmente ou em adição a um dividendo programado. A United Bancorp Inc. declarou um dividendo especial de 10 centavos por ação em 18 de fevereiro de 2022.

Empresas pagadoras de dividendos

Empresas maiores e estabelecidas com lucros previsíveis costumam ser os melhores pagadores de dividendos e os seguintes setores da indústria mantêm um registro regular de pagamentos de dividendos: 

• Materiais básicos
• Óleo e gás
• bancos e financeiras
• Saúde e produtos farmacêuticos
• Serviços de utilidade pública

As empresas estruturadas como master limited partnerships (MLPs) e fundos de investimento imobiliário (REITs) exigem distribuições específicas aos acionistas.4Os fundos também podem emitir pagamentos regulares de dividendos, conforme declarado em seus objetivos de investimento.

As startups, como as dos setores de tecnologia ou biotecnologia, podem não oferecer dividendos regulares, pois essas empresas podem estar nos estágios iniciais de desenvolvimento e reter lucros para pesquisa e desenvolvimento, expansão de negócios e atividades operacionais.

Datas importantes de dividendos

Os pagamentos de dividendos seguem uma ordem cronológica de eventos, e as datas associadas são importantes para determinar quais acionistas se qualificam para receber o pagamento de dividendos.

• Data do anúncio : Os dividendos são anunciados pela administração da empresa na data do anúncio (ou data da declaração) e devem ser aprovados pelos acionistas antes que possam ser pagos.
• Data ex-dividendo : A data em que expira a elegibilidade do dividendo é chamada de data ex-dividendo ou simplesmente data ex- . Por exemplo, se uma ação tiver como data ex-segunda-feira, 5 de maio, os acionistas que comprarem a ação a partir desse dia NÃO se qualificarão para receber o dividendo. Estão habilitados para a distribuição os acionistas que possuírem ações um dia útil antes da ex-data, na sexta-feira, 2 de maio, ou antes.
• Data de registro : A data de registro é a data limite, estabelecida pela empresa para determinar quais acionistas são elegíveis para receber um dividendo ou distribuição.
• Data de pagamento : A empresa emite o pagamento do dividendo na data de pagamento , que é quando o dinheiro é creditado nas contas dos investidores.

Como os dividendos afetam o preço de uma ação?

Por exemplo, uma empresa que está negociando a $ 60 por ação declara um dividendo de $ 2 na data do anúncio. À medida que a notícia se torna pública, o preço da ação pode subir US$ 2 e chegar a US$ 62.

Se a ação for negociada a $ 63 um dia útil antes da data ex-dividendo. Na data ex-dividendo, ele é ajustado em $ 2 e começa a ser negociado a $ 61 no início do pregão na data ex-dividendo, porque quem comprar na data ex-dividendo não receberá o dividendo.

Por que as empresas pagam dividendos?

Os dividendos são frequentemente esperados pelos acionistas como uma recompensa por seu investimento em uma empresa. Os pagamentos de dividendos refletem positivamente em uma empresa e ajudam a manter a confiança dos investidores.

Uma declaração de dividendos de alto valor pode indicar que a empresa vai bem e tem gerado bons lucros. Mas também pode indicar que a empresa não possui projetos adequados para gerar melhores retornos no futuro. Portanto, está utilizando seu caixa para pagar aos acionistas, em vez de reinvesti-lo no crescimento.

Uma empresa com um longo histórico de pagamento de dividendos que declare uma redução do valor dos dividendos, ou sua eliminação, pode sinalizar aos investidores que a empresa está com problemas. A AT&T Inc. cortou seu dividendo anual pela metade, para US$ 1,11, em 1º de fevereiro de 2022, e suas ações caíram 4% naquele dia.

No entanto, uma redução nos valores de dividendos ou uma decisão contra o pagamento de dividendos pode não necessariamente se traduzir em más notícias para uma empresa. A administração da empresa pode ter um plano para investir o dinheiro, como um projeto de alto retorno que tenha o potencial de aumentar os retornos para os acionistas no longo prazo.

Dividendos do Fundo

Os dividendos pagos por fundos, como obrigações ou fundos mútuos, são diferentes dos dividendos pagos por empresas. Os fundos empregam o princípio do valor patrimonial líquido (NAV), que reflete a avaliação de suas participações ou o preço dos ativos que um fundo possui em seu portfólio.

Os pagamentos regulares de dividendos não devem ser mal interpretados como um desempenho estelar do fundo. Por exemplo, um fundo de investimento em títulos pode pagar dividendos mensais porque recebe juros mensais sobre suas participações com juros e apenas transfere a receita dos juros total ou parcialmente para os investidores do fundo.

Um fundo de investimento em ações paga dividendos com os rendimentos recebidos das muitas ações mantidas em sua carteira ou com a venda de uma determinada cota de ações e distribuição de ganhos de capital.

Os dividendos são irrelevantes?

Os economistas  Merton Miller  e  Franco Modigliani  argumentaram que a  política de dividendos de uma empresa é irrelevante e não tem efeito sobre o preço das ações de uma empresa ou seu custo de capital . Um acionista pode permanecer indiferente à política de dividendos de uma empresa, como no caso de altos pagamentos de dividendos, em que um investidor pode simplesmente usar o dinheiro recebido para comprar mais ações.

Se o pagamento de dividendos for reduzido, o investidor pode, em vez disso, vender ações para gerar o dinheiro de que precisa. Em ambos os casos, a combinação do valor de um investimento na empresa e o caixa que eles possuem permanecerá a mesma. Miller e Modigliani concluem, portanto, que os dividendos são irrelevantes e os investidores não devem se preocupar com a política de dividendos da empresa porque podem criar sua própria sinteticamente.7No entanto, os dividendos continuam sendo um atraente incentivo ao investimento, com ganhos adicionais disponibilizados aos acionistas.

Como comprar investimentos que pagam dividendos

Os investidores que buscam investimentos em dividendos têm várias opções, incluindo ações, fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs). O  modelo de desconto de dividendos ou o modelo de crescimento de Gordon podem ajudar a escolher investimentos em ações. Essas técnicas dependem de fluxos de dividendos futuros antecipados para avaliar as ações.

Para comparar várias ações com base no desempenho do pagamento de dividendos, os investidores podem usar o fator de rendimento de dividendos  , que mede o dividendo em termos de uma porcentagem do preço de mercado atual da ação da empresa.

A taxa de dividendos pode ser cotada em termos do valor em dólares que cada ação recebe como dividendos por ação (DPS). Além do rendimento de dividendos, outra medida de desempenho importante para avaliar os retornos gerados por um determinado investimento é o fator de retorno total. Esse valor representa juros , dividendos e aumentos no preço das ações, entre outros  ganhos de capital .

O imposto é outra consideração importante ao investir em ganhos de dividendos. Os investidores em faixas de impostos altos geralmente preferem ações que pagam dividendos se sua jurisdição permitir imposto zero ou comparativamente menor sobre dividendos. Por exemplo, a Grécia e a Eslováquia têm um imposto mais baixo sobre a receita de dividendos para os acionistas, enquanto os ganhos com dividendos são isentos de impostos em Hong Kong.